Wall Street Beat: IT Investors Buybacks Mata, Pendapatan

Ketika krisis perkhidmatan kewangan Amerika Syarikat merebak pasaran di seluruh dunia, pembelian balik saham dari bellwethers Microsoft dan Hewlett-Packard dan laporan pendapatan daripada Red Hat dan Research in Motion menangkap mata para pelabur IT.

Secara tradisinya, syarikat membeli saham mereka sendiri untuk menunjukkan keyakinan terhadap pendapatan masa depan dan meningkatkan harga saham mereka. Walaupun Microsoft dan HP telah menunjukkan pendapatan yang kukuh sepanjang tahun lalu, kekurangan keyakinan umum terhadap ekonomi telah memaksa penurunan harga saham kedua-dua syarikat sejak tahun lepas. Pengumuman belian Microsoft minggu ini mendapat perhatian lebih banyak kerana kosnya, pada AS $ 40 bilion yang tersebar lebih lima tahun, adalah lebih besar daripada HP $ 8 bilion, dan kerana apa yang dicadangkan mengenai kekayaan syarikat.

Harga saham Microsoft telah menjadi subjek untuk tahun. "Kami percaya pengurusan Microsoft terperangah mengapa saham itu berdagang pada pendapatan 11.5 kali," kata penganalisis Citigroup Brent Thill dalam nota penyelidikan. Sebagai perbandingan, perdagangan Dell dan Oracle pada pendapatan kira-kira 20 kali dan Google tidak dapat dikompromi dengan perdagangan lebih daripada 40 kali pendapatan.

Pendapatan dijangkakan oleh Microsoft sebanyak $ 67.4 bilion tahun ini menjadikan $ 16.5 bilion Google. Tetapi para pelabur nampaknya bertaruh bahawa Google adalah lebih baik daripada Microsoft untuk menonjolkan pertumbuhan pengiklanan dan perisian Web sebagai perkhidmatan.

Pelan belian balik Microsoft juga dipermainkan oleh keputusan syarikat untuk menaikkan dividen suku tahunannya dengan $ 0.02 sesaham, atau 18 peratus, kepada $ 0.13. Dalam satu minggu di mana harga saham syarikat berteknologi tinggi dibongkar oleh kejatuhan bank pelaburan Amerika Syarikat dan kebimbangan mengenai sama ada kredit yang ketat akan melanda belanjawan IT, harga saham Microsoft meningkat dengan mantap dari pembukaannya pada $ 25.15 Isnin hingga $ 26.61 Khamis.

Saham belian naik harga saham syarikat dengan mengurangkan bilangan saham di pasaran, dengan itu meningkatkan nilai setiap saham. Dan apabila sebuah syarikat membayar bilion dolar dalam talian untuk membeli sahamnya sendiri, ia dilihat sebagai pertaruhan besar pada masa depannya sendiri, menghantar isyarat keyakinan kepada para pelabur.

Pembalasan tidak selalu dilihat sebagai satu perkara yang baik untuk semua pelabur, walaupun. Contohnya, pembelian semula semua-pada satu-satu boleh menimbulkan kecurigaan bahawa sesebuah syarikat akan mengalami tekanan untuk menetapkan segera kepada keperluan jangka pendek beberapa pelabur besar, atau bahkan orang dalam syarikat.

Fleksibiliti lima syarikat Microsoft Pelan tahun ini dilihat sebagai satu perkara yang baik minggu ini. Namun, pemerhati industri mungkin mendapat satu masalah yang salah. Ramai penganalisis mengatakan bahawa pembelian balik yang besar adalah isyarat bahawa syarikat itu tidak akan mengambil idea untuk membeli Yahoo lagi. Tetapi Microsoft masih mempunyai wang tunai $ 23 bilion di tangan, dan pengumuman bahawa ia juga akan membeli hutang $ 6 bilion minggu ini adalah isyarat bahawa ia melihat peluang di kalangan para peminjam yang sangat mencari risiko kredit yang baik.

"Kami mengharapkan Microsoft menjadi sangat aktif dalam perisian dan Internet M & A, "kata Citigroup's Thill. Sebagai saham Yahoo jatuh selepas percubaan pembelian awal Microsoft, menonton khabar angin perolehan untuk memulakan penerbangan lagi.

Sementara itu, stok vendor IT mula memanjat pada hari Khamis bersama dengan indeks pasaran sebagai penggubal undang-undang melaporkan bahawa perjanjian bailout sektor kewangan sudah dekat. Oracle dan HP mendapat rangsangan yang sangat baik selepas pengumuman mereka hari Rabu untuk menyusun dan menjual pelayan dan pangkalan data yang dikemas bersama untuk perkhidmatan pengkomputeran awan. Oracle memperoleh $ 0.57 untuk ditutup pada $ 20.47, manakala HP naik $ 0.92 untuk ditutup pada $ 47.70.

Walaupun kebimbangan bahawa ekonomi perlahan akan melampau perbelanjaan IT, saham berwajaran tinggi telah melaporkan pendapatan yang kukuh. Pembuat BlackBerry RIM hari Khamis berkata ia memperoleh $ 495.5 juta pada suku terakhirnya, berbanding dengan $ 287 juta dalam tempoh tahun sebelumnya. Juga pada hari Khamis, Red Hat berkata pendapatan bersih bagi suku itu, dibantu oleh pertumbuhan perniagaan middleware JBoss, adalah $ 21.1 juta, naik $ 18.2 juta dari suku tahun sebelumnya.

Walau bagaimanapun, para pelabur melihat jangkaan masa depan, dan kedua-dua RIM dan Red Hat kecewa. RIM berkata ia menjangka pendapatan antara $ 0.89 dan $ 0.97 setiap saham, manakala penganalisis yang ditinjau oleh Thomson Reuters meramalkan $ 0.98. Harapan Red Hat untuk suku tahun seterusnya juga jatuh ramalan. Tinjauan yang lemah daripada jangkaan dari kedua-dua syarikat menyebabkan harga saham mereka menurun dalam perdagangan selepas waktu.