Will Microsoft Buy Yahoo?
Pemegang saham Yahoo kecil mencadangkan tawaran pengambilalihan Microsoft baru, tetapi penganalisis tidak fikir ia cukup untuk menarik syarikat-syarikat itu kembali ke meja rundingan.
Pada hari Khamis, Mithras Capital, pelabur California dan pemegang saham Yahoo, mengeluarkan kenyataan yang mencadangkan bahawa Microsoft membeli Yahoo pada harga AS $ 22 sesaham, $ 11 kurang sesaham daripada tawaran terakhir Microsoft untuk seluruh syarikat, namun masih premium atas harga semasa.
Sebagai sebahagian daripada perjanjian itu, Microsoft akan menjual aset Asia Yahoo dan bukan carian Yahoo perniagaan. Dengan pengiraan Mithras, dengan menganggap bahawa Microsoft mampu menjual perniagaan bukan pencarian pada anggaran Mithras, perjanjian itu akan menelan belanja Microsoft sekitar $ 10.3 bilion. Sementara para penganalisis mengatakan bahawa Microsoft pasti tidak mengabaikan peluang yang baik untuk membeli Yahoo, tidak ada apa-apa mengenai cadangan ini yang mungkin mendorong Microsoft ke tepi. "Saya perlu menggambarkannya sebagai tembakan panjang," kata Andrew Frank, seorang penganalisis di Gartner.
Dalam kira-kira tiga bulan sejak ceramah di antara syarikat-syarikat runtuh, kemelesetan ekonomi di Amerika Syarikat telah menurunkan nilai daripada saham Yahoo dari sekitar $ 22 hingga sekitar $ 12. Microsoft juga tidak kebal terhadap krisis, dengan harga sahamnya jatuh dari sekitar $ 26 pada bulan Julai hingga hampir $ 22 sekarang.
Walaupun kejatuhan nilai saham menjadikan Yahoo sebagai sasaran pengambilalihan yang lebih mahal, kemungkinan pembuatan Microsoft tawaran lain adalah kira-kira, kata Sid Parakh, naib presiden penyelidikan ekuiti di McAdams Wright Ragen. "Ia mungkin 50/50 kemungkinan mereka akan kembali," katanya.
Microsoft kini mungkin sedang mempertimbangkan sama ada ia lebih baik membeli balik stoknya sendiri atau membeli Yahoo, kata Parakh, kerana cadangan Mithras 'bernilai Yahoo pada kira-kira sama seperti Microsoft sedang berdagang di. Semasa membeli Yahoo datang dengan manfaat beberapa bahagian pasaran carian, ia juga datang dengan cabaran mengintegrasikan sebuah syarikat besar.
Keadaan ekonomi yang berubah tidak semestinya membuat Yahoo menjadi lebih manis, kata Frank. "Ia mungkin lebih murah, tetapi sisi lain duit syiling ialah tiada siapa yang mahu menggunakan wang tunai untuk apa-apa," katanya. Dari segi taktikal, Yahoo masih lagi membeli menarik seperti ketika perjanjian terakhir jatuh, kata Frank. "Jika apa-apa, bahagian carian Microsoft telah turun, bermakna mereka memerlukan penyelesaian carian lebih daripada sebelumnya," katanya. "Dengan mengandaikan bahawa strategi mereka masih menawarkan sejenis pilihan media pilihan kompetitif lengkap untuk para pemasar dalam talian, jelas ada lubang di sana."
Mithras, yang memiliki 1,9 juta saham Yahoo, menyeru usulan perjanjian kompromi. Ia memerlukan Yahoo membatalkan pil racun yang mereka panggil. Ini adalah pelan pemutusan pekerja yang diterima pakai oleh Yahoo selepas tawaran pengambilalihan yang bermusuhan Microsoft yang dikatakan oleh beberapa orang akan menggalakkan pekerja berhenti sekiranya berlaku pengambilalihan dan akan membenarkan sesetengah untuk mengutip bayaran pemurah yang murah hati. Kerana pelan itu boleh menyebabkan kos yang signifikan kepada pembeli Yahoo, beberapa penganalisis mengatakan bahawa ia tidak menggalakkan pengambilalihan.
Cadangan Mithras akan datang dengan beberapa risiko dan cabaran untuk Microsoft. Ia memerlukan Microsoft pada dasarnya membeli seluruh syarikat dan kemudian menjual aset Asia dan perniagaan bukan pencarian, dengan mengandaikan bahawa Microsoft akan mencari pembeli yang bersedia mengambil perniagaan tersebut pada nilai pasaran semasa.
Selain mencari pembeli tersebut, Microsoft juga akan berhadapan dengan cabaran secara teknikal memisahkan perniagaan, satu tugas yang berpotensi menakutkan, kata Frank. "Saya agak ragu-ragu tentang apa yang diperlukan untuk mengukir perniagaan pencarian Yahoo dari yang lain," katanya. "Itu satu cadangan yang mencabar." Beliau berkata Yahoo telah menyusun organisasi dengan cara yang mengintegrasikan pengurusan inventori dengan carian dan paparan, contohnya, yang akan menjadikannya sukar untuk memisahkan perniagaan.
Ini bukan kali pertama bahawa Mithras telah mengeluarkan cadangan menggariskan segi perjanjian yang berpotensi antara Yahoo dan Microsoft. Pada bulan Julai ia menggambarkan perjanjian di mana Microsoft akan membeli semua Yahoo untuk $ 33 satu saham.
Oleh kerana saham Yahoo terus menyelam, pemegang saham seperti Mithras mungkin semakin semakin cemas. "Jelas ramai orang ini telah kehilangan wang," kata Parakh.
Kesepakatan antara Microsoft dan Yahoo tidak kelihatan mungkin berlaku pada masa akan datang, kata Bill Gates . Kesepakatan antara Microsoft dan Yahoo tidak mungkin berlaku pada masa akan datang, kata Bill Gates dalam wawancara TV pada hari Jumaat.
Gates bercakap dengan Tom Brokaw dari rangkaian NBC AS dalam temu bual yang diadakan untuk mark Gates pada hari kerja sepenuh masa di Microsoft. Bermula hari Isnin Gates akan meluangkan sedikit masa di syarikat itu sebagai pengerusi bukan eksekutif, tetapi menumpukan sebahagian besar waktunya kepada amal Yayasan Bill dan Melinda Gates yang dia dan istrinya ditubuhkan.
Pelabur Utama untuk Kembali Yahoo Lembaga
Yahoo besar pelabur Legg Mason akan kembali lembaga Yahoo dalam perjuangan proksi dengan Carl Icahn
Hakim AS pada hari Jumaat menafikan permintaan IBM yang akan melarang bekas eksekutif dari bekerja Hakim AS pada hari Jumaat menafikan permintaan IBM yang akan menghalang bekas eksekutif dari bekerja di Dell atas kebimbangan yang ia akan menyalahkan rahasia perdagangan. Hakim, Stephen Robinson, membersihkan David Johnson untuk terus bekerja sebagai presiden kanan strategi Dell selepas IBM menuduh dia melanggar perjanjian yang tidak bertanding.
Johnson sebelum ini adalah naib presiden pembangunan korporat IBM dan telah disewa oleh pesaing Dell bulan lalu. Beliau bekerja di IBM selama 27 tahun, di mana beliau mengarahkan strategi penggabungan dan pengambilalihan syarikat.