Pertempuran untuk Dell menimbulkan keyakinan pelanggan, penganalisis berkata

Dell baru-baru ini telah mengeluarkan butiran tentang penghitung kepada pembelian yang dicadangkan oleh Michael Dell dan pelabur ekuiti Silver Lake, yang telah menawarkan $ 13.65 setiap saham untuk mengambil syarikat tersebut secara peribadi.

Beberapa tanda menandakan perjanjian yang dicadangkan itu boleh runtuh, dengan beberapa pemegang saham Dell besar, termasuk Yacktman Asset Management dan Southeastern Asset Management, menentang pembeli dengan alasan ia undervalues Dell.

[Bacaan lanjut: Pemilihan kami untuk komputer riba PC terbaik]

Counteroffers termasuk cadangan oleh firma ekuiti Blackstone Group, yang menghampiri Southeastern Asset Management dan TPG mengenai tawaran alternatif yang mungkin. Tawaran semasa oleh Silver Lake dan Michael Dell termasuk pinjaman $ 2 bilion dari Microsoft, dan komitmen pembiayaan hutang dari Bank of America, Merrill Lynch, Barclays, Credit Suisse dan RBC Capital Markets.

dokumen SEC memberitahu kisah

Dell memfailkan dokumen dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS minggu lepas, memberi peluang kepada para pemegang saham untuk memeriksa sebarang tawaran alternatif dan faktor risiko mereka. Dokumen tersebut akan memberi peluang kepada para pemegang saham untuk memastikan tidak ada penipuan dan tidak ada tawaran yang lebih baik di atas jadual daripada tawaran $ 24.4 bilion yang dicadangkan. Pemegang saham biasanya mencari harga tertinggi bagi saham mereka.

Sudah jelas bahawa sesetengah pemegang saham tidak akan mengembalikan kesepakatan semasa kerana mereka fikir tidak ada cukup wang di atas meja. "Mereka boleh berulang-ulang melalui beberapa pusingan," kata James Post, profesor dalam pengurusan, pasar, dasar dan undang-undang awam di Boston University. "Ia dapat diselesaikan dalam masa 30 hingga 60 hari.. "

Kesepakatan itu dapat ditarik balik kerana Dell dan pemegang saham pembangkang membuat kes mereka kepada para pemegang saham mengenai tawaran tertentu, dan setiap manuver boleh mengambil bulan, kata Post. Mungkin terdapat proses undang-undang, yang akan mengambil masa yang lebih banyak, kata Post.

Beberapa pemegang saham akan kehilangan wang pada perjanjian semasa, dan Dell mungkin menghabiskan lebih banyak untuk memenangi mereka, sesuatu yang jelas ingin dihindari, Post mengatakan.

"Jika perjanjian ini akan dicapai, ia akan menjadi kerana pelabur besar telah meletakkan dokumen itu di bawah mikroskop dan mereka yakin bahawa pemilikan mereka … ganjaran. Jika tidak, mereka akan mengubahnya

Penganalisis menjangkakan bahawa Michael Dell perlu menaikkan tawaran semasa.

"Saya menjangkakan bahawa harga terakhir sesaham untuk memperoleh Dell akan lebih tinggi daripada apa yang ditawarkan pada mulanya," Charles King, pengetua penganalisis di Pund-IT, melalui e-mel. "Saya juga percaya jika Michael Dell tidak terlibat dalam kesepakatan akhir, penawar yang menang boleh membayar premium untuk syarikat yang sukar untuk dikendalikan atau dikekalkan," katanya.

Sebarang pertengkaran dalam proses pembelian boleh menghancurkan nilai Dell dan mengguncang keyakinan pelanggan, dan ia adalah demi kepentingan semua pihak untuk mendapatkan kesepakatan yang dilakukan tidak lama lagi, kata King.

Bagaimana Dell boleh berubah

Terdapat banyak senario di mana Dell dapat dibeli, tetapi pemilik baru perlu bersaing dengan visi Michael Dell untuk terus bergerak ke dalam sistem dan perisian perusahaan dan menundanya di PC, kata Roger Kay, penganalisis utama di Endpoint Technologies Associates.

Dell telah cuba untuk bergerak jauh dari rendah- margin PC dan sebaliknya menekankan perkakasan, tawaran perkhidmatan dan perisian bernilai lebih tinggi. Ia telah membeli kira-kira 25 syarikat sejak 2007 untuk mengembangkan portfolio produk perusahaannya, tetapi sedang berusaha untuk membungkus produk menjadi persetujuan padu. Dell berkata pelan perusahaannya akan kekal utuh jika berlaku pembelian.

Pemegang saham berhak untuk mencurigakan Michael Dell kerana dia berada di kedua-dua belah perjanjian yang dicadangkan, kata Kay, yang bermaksud kepentingannya dalam membeli syarikat itu boleh bertentangan dengan keinginan pemegang saham untuk mendapatkan harga tertinggi bagi saham mereka. Dell juga boleh menghalang sebarang kesepakatan yang bergerak dari arahan yang telah ditetapkan untuk syarikat itu, kata Kay.

"Saya tidak melihat Michael bekerjasama dengan mana-mana kumpulan lain. "Ia tidak mungkin kesepakatan saingan akan menandingi visi Michael Dell untuk syarikat itu, menurut Ezra Gottheil, penganalisis di Teknologi Perniagaan Penyelidikan, jadi syarikat itu boleh kekal terbuka jika tawaran asal Michael Dell tidak diterima.

"Dia mempunyai penglihatan untuk Dell yang merangkumi semua kepingan utama, dan dia lebih suka membuat orang ramai terpecah," kata Gottheil.